bwin登录入口解读丨债券沟通会:发行人很多美好想法,债权人心惊胆战!

所属分类:新闻资讯 发布时间:2018-9-29 17:01:58
寄  语:
债券违约了开债券持有人会议或者沟通会,发行人通常做法是想表达以下几点:
1.通过再融资还债。已经在推进其他融资,包括但不限于北金所债融、公司债、美元债、定向工具和信托等,待其他融资落地,就可以还你的债了。债研君认为,这条路会比较艰难,今年经历过那么多违约,应该没有哪家金融机构敢在已经发生债券违约的情况下继续送钱的。
2.争取当地政府的大力支持。能发债的企业在当地都是有一定能量的,不管是税收还是就业,如果企业没了,对当地打击还是挺大的,有时候甚至会牵连甚至拖垮担保圈其它企业。有的政府有可能会选择雪中送炭出手相救,但从目前债券违约案例来看,这种情况有,但不是普遍现象。
3.继续保持生产经营活动,赚钱还债。这一条靠不靠谱取决于该公司做的生意赚不赚钱,如果利润率高,那持有人还是能看到希望的。
4.卖资产卖股权还债。资本市场从过度宽松到过度收紧,15年公司债大发展,发债太容易,出手阔绰买买买,今年到了集中还款期,但是外部融资严重受限,所以还款压力普遍比较大。收购的一些股权或者资产,利润率较低,不能产生较客观的现金流和利润,在债券违约的情况下,卖掉是明智的选择。就连万达,现金流压力大的时候,都把酒店和文旅打包出手。

近日,债券违约又进入一个高峰期,多个民企或国企债务继续违约或者高风险!
9.25日30亿债违约!
9月25日,新光控股集团公告,旗下的15新光01公司债券应于9月25日应兑付回售本金17亿元、第三个付息年度利息1.3亿元。截至本公告出具日,公司未能按时偿付本次债券到期应付的回售本金及利息。“15新光01”和“17新光控股CP001”未能按时偿付构成实质性违约,涉及金额本息约30亿元。
据悉,15新光01即2015年新光控股集团有限公司公司债券(第一期),发行金额20亿元。
9月27日早些时候,新京报独家报道,新光控股集团及其背后的浙江女首富周晓光被列入法院“被执行人”名单,执行法院为浙江省高级人民法院,立案时间是9月21日,案号(2018)浙执18号。
据媒体报道,新光集团新闻发言人徐军称,今年以来,公司已如期兑付各项债务本息约90亿元,导致短期兑付压力陡增,流动性不足成为当前面临的最大困境。
至此,新光集团债务危机正式走向台前!而除了这30亿违约债券,新光集团还有十余个存续债务待偿还,余额累计超过120亿元!
新光集团新闻发言人徐军表示,公司今年兑付各项债务本息约90亿元,导致短期兑付压力陡增,流动性不足成为最大的困境,已经启动应急预案,有信心趟过这次危机。目前新光集团的生产经营正常,基本面依然良好。将坚决实施资产瘦身计划,积极化解金融风险,继续专注于主业和实体经济。
新光集团在近日也收录了一条被执行人信息,其案号同样显示为(2018)浙执18号,执行法院、立案时间与上述执行信息一致。实际上,新光集团流动性危机已现端倪。今年1月,11新光债交易出现异常波动,当日下跌超40%。前两个月多个新光债也出现盘中大跌。
其实单纯从负债来看,新光集团负债并不算高。截至2018年6月底,其总资产达812亿元,总负债469亿元,资产负债率约为57%。此前也都没超过60%。
新光集团的资产结构,却为违约埋下了隐患。
截至6月底,其短期借款余额高达71.45元,而账面货币资金仅有14.19亿元,比年初大幅减少20.74亿元,仅偿还短期借款就存在57亿元以上的资金缺口。
债券沟通会:发行人很多美好想法,债权人心惊胆战!
9月25日债券违约暴露流动性危机后,新光集团在9月27日下午一点半紧急召开了15新光01、15新光02债券持有人沟通会议。 
会议的召开地是新光集团总部园区的一个内部会所,会所的楼下,又停着四辆警车对开排列。要进入沟通会现场,得经过重重关卡:正大门的工作人员会要求投资人出示身份证件,在此前已经准备好的表格上核对签到。 
据透露,新光集团表态通过以下途径来解决目前的流动性问题:
1.继续推进境外发行8亿美元债券的直接融资计划。据称,9月14日,该融资计划已经收到了相关认购意向书。在今日债权人会议上,该美元债的承销商也到场“打气”。
2.卖资产出售股权。新光集团称目前持有约80亿元的金融资产,是南粤银行的第一大股东,参股保险公司百年人寿。据称,南粤银行股权并未质押,同时公司在和“浙江大国企”商谈百年人寿的股权转让事宜。周晓光是百年人寿的非执行董事。
同时,新光集团计划继续分拆出售持有的新天集团股权,减少公司旅游及能源板块收入规模。公司在古巴投资的大酒店项目也在洽谈。
此外,周晓光夫妻“起家”的新光饰品,也有IPO申报的计划,为了应付债务危机,新光集团不排除转让部分股权。
3.公司称正与四大资产管理公司之一的公司商洽,计划引入战略投资者增资。
4、寻求银团输血,正在与地方政府沟通,争取当地政府的支持帮助。
债权人态度——担忧!
“银行驰援怕不靠谱”,债权人沟通会后,多位债权人表示了对新光集团状况的忧虑。
“遇到这种情况,一般银行都是截流。新光危机发生后,当地政府没有作出表态,此次会议也没有派人参加,从目前地方政府呈现出的这样态度,我担心地方政府不会出面。”一位不具名的债权人表示。
此外,对于8亿美元债,虽然已经“找好认购方”,但有债权人认为,这是在尚未出现违约的情况下的事情,经过此次债务危机,认购方很可能会改变起初的想法,放弃此次认购计划。
此外,目前政策对金融资产的买卖监管较严,变卖相关金融股权资产需要时间。
政府支持会否到来
新光集团是浙江的大型民企,也是义乌的明星企业,周晓光夫妇,一直以来也被视为商城义乌的创业标杆。出现债务危机后,自然会让外界联想到政府的态度。
有消息称,新光集团出现债务危机后,已紧急向浙江省、市各级政府部门做了情况汇报,希望获得政府的帮助。
文章来源:PPP头条

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